Loc@s por el nasdaq

Archive for octubre 29th, 2010

Tenemos un problema que está empezando a precupar muy mucho a todos los traders. Y es la capacidad del mercado para seguir funcionando como tal. Los últimos informes nos indican que la QE que está llevando a cabo la FED podría estar alterando los entresijos del mercado.

Ayer nuevamente la FED estuvo de compras, y la situación es tal que antes de la reunión del FOMC que tendrá lugar la semana que viene, la FED ha empezado una ronda de consultas entre todos los responsables de la crisis, bancos, etc… consultas al más estilo napolitano.

Nos encontramos que la FED es el segundo “ente” del mundo por números de Bonos del tesoro US … después de China. Pero el apetito fagocitador de la FED de 10B$ a la semana hace que la distancia apenas sea de 25B$, y que para la fecha de las elecciones regionales(que no son regionales … como sabemos) la FED será la mayor entidad del mundo en poseer Bonos de Tesoro US.

Hasta hace poco, Japón era el segundo poseedor de Bonos US, y quizás al verse superados por la FED. el estratega economista jefe de Citigroup Willem Buiter desea que Japón aumente sus compras a 100 trillones …. no sé uds. pero las palabras de G.Gekko resuenan en mi mente.

Todo ello cuando esperamos un dato del PIB para hoy, que probablemente confirmará la deceleración del crecimiento, que vendría a confirmar que la deflación exsitente en la economía es de carácter estructural, por mucha QE que genere unos incrementos de precios en materias primas, esa misma QE lo único que hace es incrementar los costes sin estimular la demanda. Algo comparable a los ocurrido en Japón durante la década perdida. Una y otra vez nos damos contra la misma piedra por tener a perroflautas gobernando.

Pero bueno, siempre tenemos a los perritos falderos … llamémosles Ecri, FMI, etc… que nos dirán que “.. categóricamente no habrá doble caída del PIB” pero la realidad del desempleo en el casi 10% nos dice que para mantener el desempleo en esos números el PIB debe crecer a un 2.5%-2.8%. Por eso, el dato del PIB de hoy va a ser definitivo para saber la cantidad que la FED va a dedicar a QE.

Anterior Estimación Rangos
Real PIB – T/T evolución 1.7 % 2.0 % 1.5 % to 2.9 %
PIB price index – T/T evolución 1.9 % 2.0 % 1.2 % to 2.2 %

 

Sin embargo, Nouriel Roubini nos decía ya en Agosto que el crecimiento del PIB del 3T iba a ser inferior a 1% … en el otro bando tenemos el jefe de economistas de Morgan Stanley confía en las exportaciones que el $ está permitiendo que van a sorprender y él apuesta por un 2.4%, también apuesta por 500B$ adicionales en compras de bonos por parte de la FED, algo que más o menos el mercado ya habría valorado.

Lo que es cierto, es que el dato de hoy y sus posteriores revisiones, no se olviden, que si fuera malo nos engañarían hoy para corregirlo luego, va a marcar las políticas macro en los siguientes meses… y todo ello con un nuevo senado.

Todos pendientes del dato del PIB a las 8:30ET 14:30CET, tenemos también datos de objetivos inflación CORE de la FED, índice de manofacturas de Chicago, y el famoso índice de confianza de la U. Michigan, sí ése que llaman a casa para ver qué tal se han despertado los consumidores 😛

Que tengan una agradable sesión!

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