Loc@s por el nasdaq

La QE no es inflacionaria … sorpresa sorpresa!!

Posted on: 11/12/2010


Ayer descubrimos … parece increíble … pero sí, ayer descubrimos en este blog como el presidente de la FED, Ben S. Bernanke hace para comprar treasuries sin imprimir un sólo dolar. No sé uds. pero después de esta afirmación resuenan en mi cabeza aquellas palabras de “… un pequeño paso para mi pero un gran paso …”

Y bien? hoy vamos a descubrir que además de comprar los treasuries sin imprimir un sólo dolar, el presidente de la FED compra los treasuries sin tener un dolar. … Como? no es un trabalenguas, ni imprime ni tiene un sólo dolar en caja. (?)

Bien, antes de que piensen que se trata del milagro de los panes y los peces, les diré que no. Ésto se le ocurrió a Ben llevando a los niños a una fiesta de halloween. En halloween es costumbre que los niños se disfrazan y van por los barrios “asaltando” a los vecinos. OJO! no lo intenten en otra fecha! esta gente tiene armas!!!

Ok, iban los niños … y el presidente de la FED por la calle, y se acercaron a casa de una vecina de Ben, Dorothy (nombre real) .. los niños hicieron el silencio, Ben se aproximó al timbre (para esta operación es necesario un adulto… por la altura del timbre..) y llamó a la puerta. Después de un rato … y de aporrear la puerta varias veces, dado que Dorothy está un poco “gorda” de oído, la grácil vecina apareció… abrió la puerta y los niños se abalanzaron al grito de “truco o trato!!”

La sra. Dorothy los estaba esperando y no se asustó, escogió trato y les regalo “chuches” a los niños. Luego ella y Ben hablaron de lo buena que estaba la noche, sobre la mujer de Ben, etc… es decir, con toda naturalidad. Al llegar a casa Ben se quedó pensando ummmm en lo agradable que había sido la noche y los chuches que se había comido … se fijó que la gente daba de buena gana los “chuches” a los niños… aún no siendo demasiado buenos para la salud.

Al día siguiente, Ben comenzó la ronda de consultas con los bancos y otras instituciones, sobre cuánto dinero debería incluir en su nueva QE, estaba preocupado inflación, burbujas, dolor de cabeza…, se acordó de lo del “truco o trato” y pensó mejor un trato porque para más sustos… “yo no tengo en ni un sólo $ en caja …” -ante la sorpresa de todos.” …lo único que tengo es alguna plata que os la suelo trincar y os pago un .25% por ella, …que tal si os hago un canje?” … “os daré un certificado de caja a cambio de  treasuries” … “con ese certificado uds. pueden decidir donde invierten ese dinero y ganar más que ése .25% que les damos ahora por tener esos fondos retenidos” “…trato?”

Los bancos pensaron, “…vaya! ése dinero ya es nuestro!, pero depositado en la FED nos dá un .25%, los treasuries nos dan más!”  Ben les repondió – “… los treasuries les dan un 0.50% … miren, uds. cuando tienen con la FED esos depósitos retenidos, es como si un cliente suyo abriera una cuenta de ahorro … por la que recibe un interés mínimo … lo que les ofrezco es cambiar su cuenta de ahorro, …por una cuenta corriente donde pueden retirar los fondos y usarlos como deseen”.

Es decir, ahora los bancos pueden conseguir una remuneración extra, invertir un dinero que ya era de ellos y que estaba parado. La gente no entiende que un billete de $ es un certificado de caja avalado por los US, cuando lo cambiamos por un treasurie lo hacemos por un certificado de caja avalado por los US, no es tan líquido como un $, pero tiene la misma garantía, nada cambia en el balance de los bancos, siguen teniendo esos mismos derechos.

Por lo tanto, lo que hace Ben es un canje, un trato, y en cierta forma un truco a tod@s los que no comprenden cómo funciona la economía. Nosotr@s no nos inventamos nada, fué el mismo Bernanke el que nos confirmó esto.

Ben Bernanke nos explica que no imprime ni un $“Lo que estas compras hacen … si lo vemos en relación al balance de la FED, cuando compramos activos en el mercado, en el activo del balance nosotros ponemos los bonos-Treasuries o como pasó anteriormente las titulaciones hipotecarias MBS. En el pasivo del balance nosotros creamos reservas en el sistema bancario. Ahora bien, esas reservas son esencialmente depósitos que los bancos comerciales mantienen con la FED , algunas veces escuchamos que la FED imprime dinero, eso no es lo que en realidad está pasando, la cantidad de dinero en circulación no cambia. Lo que ocurre es que los bancos cada vez mantienen más y más reservas con la FED. Ahora cuando la economía empiece a crecer rápido será el momento para retirar esta política acomodativa,…. tenemos diversas herramientas para hacerlo” Ben S. Bernanke dixit

Por lo tanto, todo lo que estamos viendo, en el oro, en las materias primas, como el cobre, la plata, … es una burbuja provocada por AIRE, una burbuja épica. Ya saben quién va con la mini 😛

Que tengan una muy wana sesión 🙂

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72 comentarios to "La QE no es inflacionaria … sorpresa sorpresa!!"

Kuji genial. Pareces Jesus explicando parabolas e iluminando al personal. En cuanto tenga un ratito lo vuelvo a releer las veces que haga falta hasta entenderlo

Wanos días

La verdad que estas semanas son toda una lección para enmarcar, ni el mejor MBA (todo lo que estas contando vale dinero)

Triste que nuestros politicos nunca jugaran en las ligas mayores y tampoco habran visto un partido como espectadores

Mis gratas felicitaciones.

Gracias Hagen 😉 bienvenido de nuevo!

no te he dejado de leer,…………………… pero la etica profesional no me deja postear entradas por el trabajo que tengo en la empresa. 🙂

Buenos días.

Muchas gracias por el tale de la semana…. 🙂

Kujire. qué le parece la salida -venta de accs- del Steve MS?

Este 4T van a tener resultados muy buenos, al menos en la división de ocio.

http://www.eetimes.com/electronics-news/4210649/Kinect-s-BOM-roughly–56–teardown-finds-

Buenas Tom, muy interesante la he de cargar para echarle un ojo en profundidad. Thx!

Lo que no me queda claro, es que si en la guerra de divisas con china y los BRICS estan exportando inflación.

De manera que el dinero busca una mejor rentabilidad frente al 0.25% de la FED, parte de ellos va a los BRICS como fondos que cambian esos dolares por la moneda local, lo que hace que se aprecie y esa inyeccion de dinero circulante hace que suba la inflaccion y con ellos las materias primas y los productos elaborados.

Si te has puesto corta en materias primas, es porque realmente cuando la FED endurezca las condiciones de estos swaps de treasuries el carry trade hara que las monedas locales se devaluen, pero el precio de las materias deberia ser el mismo en Dollares a no ser que la verdadera burbuja de los metales sea por la incertidumbre de los mercados y que el Dolar recupere la estabilidad haria desahacer posiciones en oro hacia el dolar al ser mas liquido.

Por otra parte, el refugio de cualquier inflaccion es el oro.

No pueden. Se la tienen que comer y éso es lo que enfada a los chinos, brasileros, etc…, pero están tomando su propia medicina. No sé si has visto un poco de las conclusiones del G20… se han quitado la careta. “… irritante…frustrante….” han sido los calificativos de unos … y los otros con el miedo de la inflación.

entonces no solo los chinos no dejan flotar la moneda, sino que Brazil y el resto hacen lo mismo de manera encubierta.

Todos los perroflautas han hecho eso, desde el principio de los tiempos, creo que en España el PSOE lo hizo 15 veces en menos de 2 años 😮

Ha sido una forma de intentar solucionar sus problemas artificialmente sin hacer reformas.

Hay que recordar que donde haya más riqueza y esa riqueza pueda ser accedida por tod@s, más bienestar habrá y más riqueza se generará.

mil Gracias!
menudos post nos regalas últimamente 😉

por cierto, que alguien le diga a Ben que desabotone la americana al sentarse y las corbatas un pelín más cortas y tal 😛

buen ojo Mon 😉

Es el amo del mundo, la estética se la pela xD.

ahí le has dado ;), gana menos que Trichet, y tiene una ‘fortuna’ de ‘solo’ 400.000$ … pero va apalancado como un viejo loco!! 😀

No nos olvidemos, la riqueza no se reparte, se crea. Pero los perroflautas acceden con el discurso de repartir la riqueza porque creen que la riqueza o los recursos son finitos, esto es falso!!

Lo perroflautas no quieren que se cree riqueza lo que desean es apropiarse de ella, es decir, cambiar el collar al perro. Pero el perro seguirá con las mismas pulgas, en su poder.

Lo peor es que llegarán y te dirán “colabora!, dame algo!!”

Y si no lo haces, serás una mala persona, dado que están en “superioridad moral”. La batalla de la demagogia la tienen ganada hace tiempo.

Es que no puedes hacerlo porque al estar en los gobiernos tienen el poder cohercitivo de la policía. Fomentan el tacañerismo, el mirar hacia otro lado, se erijen como los defensores de la cultura, pero son los primeros en decidir qué es cultural y qué no.

Someten al pueblo que pretenden defender, para mí no son más que pedrastas económicos, así que hay que golpearles donde más les duele $$$

Cual es el propósito de sus vidas? ganar 4.000€ al mes, formar familia, hipotecarse,…. y pagar impuestos a estos perroflautas?
y éstos perroflautas seguirán extorsionando a la gente?

No cuenten conmigo. No soy un hamster.

Elige la vida. Elige un empleo. Elige una carrera. Elige una familia. Elige un televisor grande que te cagas. Elige lavadoras, coches, equipos de compact disc y abrelatas eléctricos. Elige buena salud, colesterol bajo y seguro dental. Elige hipoteca a interés fijo. Elige un piso franco. Elige a tus amigos. Elige ropa deportiva y maletas a juego. Elige pagar a plazos un traje de marca en una amplia gama de putos tejidos. Elige bricolaje y preguntarte quién coño eres los domingos por la mañana. Elige sentarte en el sofá a ver tele-concursos que emboban la mente y aplastan el espíritu mientras llenas tu boca de puta comida basura. Elige pudrirte de viejo cagándote y meándote encima en un asilo miserable, siendo una carga para los niñatos egoístas y hechos polvo que has engendrado para reemplazarte. Elige tu futuro. Elige la vida… ¿pero por qué iba yo a querer hacer algo así? Yo elegí no elegir la vida: elegí otra cosa. ¿Y las razones? No hay razones. ¿Quién necesita razones cuando tienes heroína?”

Apúntese un thanks la dama :).

****Mensaje de mi abogado****

En este blog no se ofrecen recomendaciones de compra o venta ni consejos y tampoco se ofrecen servicios comerciales de asesoramiento. La información contenida en este blog es de caracter educativo.

A las buenas tardes!

El mundo de los abogados en USA es digno de película de terror 😀

******La jugada de hoy******

Veo que podemos ir a probar 1200 en apertura, aunque no creo que rompamos por debajo. Nos encontramos en la zona baja de ayer y antes de ayer, así que siguiendo esta hipótesis nos pondríamos largos en 1201-00, para rebote a 1206.

Si no sale, y nos caemos perder 1198 supone irse a 1194, así que haríamos un reverso y picado en posis. De cualquier forma, en el peor de los casos hacemos un plano.

Suerte! 😛

HAY QUE CERRAR EL GAP EN 1195…

ya lo cerramos de madrugada … umm 😕

Un mojon,eso no vale,tiene que ser en el diurno!!!!

LOL … pero eso no quiere decir que sea hoy 😉

Grrrr

Voy larga, tenemos datos del consumidor en 2 minutos ojo!

estamos sobre objetivo 1206 por lo que asegurar plusvis, aunque sean pequeñas y cobardes 🙂

pum pum yehawwww!!!! 😀

1209

******Sentimento del Consumidor*****

69.3 vs 67

… no voy a decir una vez más lo que pienso de este indicador ….

buscando sitio para cortos … háganme sitio 😛

Saludos de un ex-burbu Kujire,

Me hubiera gustado presentarme por primera vez en tu blog para alabar un post tuyo, pero no será así. Creo que te equivocas, QE2 es inflacionario a corto plazo, pero sobretodo es muy inflacionario a largo plazo.

No acabo de entender exactamente la metáfora que propones en tu post, pero creo que no estás tomando en cuenta el influjo de dinero resultante de la compra de los bonos.

QE1 sí que fue principalmente compra de activos tóxicos de los bancos, aunque también se anunció por en medio monetización de bonos de largo plazo. Este dinero se quedó “estancado” en los bancos porque no prestaban y no salió al mercado, con lo cual no empujó los precios hacia arriba.

Pero QE2 es diferente. QE2 ha comprado bonos del gobierno. Si puedes exponer tus razones de forma más directa seguro que acabamos entendiendonos.

Saludos,

PD: He leido también tu post anterior, y por mucho que Krugman diga el aumento del precio de las commodities no afecta a USA, sino a los emergentes, no es así. USA compra los productos que los emergentes fabrican con esas materias primas. Y el aumento de los costes repercutirá en los precios al consumidor. De hecho, ya lo está haciendo. Leer a Krugman es peligroso para la salud mental.

Hola Hugo 🙂 Bienvenido, y me encanta que me critiquen, no creo que nadie me haya alabado, más allá de estar de acuerdo o no con mis post y algún que otro comentario jocoso, no soy más que nadie.

Intentaré explicarme mejor la próxima vez 😛 , por otro lado creo que en realidad has entendido el post, pero como va en contra de lo que tú dabas por asumido, ahora te resulta incomprensible.

Entiendo que las políticas establecidas por US pueden afectar a otros países, pero no son más que las reglas del juego que cada país es soberano para establecer su política monetaria, la realidad nos indica que la inflación está golpeando a los BRICs no a US y la QE2 aún no ha empezado. De dónde viene la inflación que están padeciendo China, India, Brasil,….?

saludos 😉

Estoy totalmente de acuerdo en que la inflación va a empezar en los emergentes. De hecho en India está que se sale desde hace un tiempo ya:

Pero si miras al principio del post del enlace verás la explicación de como eso va repercutir a Occidente: a través de los costes de lo que compramos. De hecho compañías como Nestlé, la mayor productora de comida del mundo, o Jones Group, de ropa, ya lo están haciendo y, más importante aún, han declarado que piensan seguir haciendolo bastante más el próximo año (las noticias están en el blog también). No me parece razonable creer que la subida de las materias primas no va a tener efectos. Pero como siempre, cuando el banco central crea inflación, tarda en notarse en los precios. Llegará.

[Una de las razones que más oigo en contra de esto es la teoría de los (mal llamados) recursos ociosos, que con paro alto no pueden subir los precios… Pero es facil ver porque la teoría es falsa]

Sobre QE2 especificamente tengo dudas sobre la metáfora. Me imagino un par de opciones sobre lo que te refieres pero como no estoy seguro prefería que la explicaras antes que liarme a responderte sin estar seguro.

Saludos

Ya veo, la inflación está ya en los emergentes, no es que vaya a empezar, no, la inflación está allí.

Que unas empresas decidan subir los precios, significa eso que vaya a producir inflación? NO. significa que esas empresas suben los precios, con ir a otras empresas listo. Los índices que miden el efecto de la inflación en precios no entienden de marcas.

Tampoco podemos meter la evolución de los precios de unas determinadas materias primas y extrapolar su comportamiento a toda la economía. Los mercados de materias primas son LOCALES en su mayoría, incluso en la energía que son los más goblales, no tiene nada que ver los precios de las gasolinas, o el crudo de calefacción en dos partes distintas del planeta. Te imaginas los mercados del azucar, algodón, etc… etc… NO SON GLOBALES, la demanda es LOCAL, porque se producen en todo el mundo, no hay un cartel que fija precios, por ej.

Como veo que el problema es que no ves el presente, sino que ves un futuro(una creencia), te pregunto por el pasado(la misma cuestión que antes):

De dónde viene la inflación que están padeciendo China, India, Brasil, Argentina ….?

jojo mucha gente ha invertido en China, y están que trinan!

te refieres al Hang Seng?? o hay algo más?

respecto al futuro del SP, ¿lateral hasta las 20:00 y luego pomazo? … estoy jugando a adivino lo sé 😛

Me refiero a que China probablemente sube los tipos de interés el breve … o quizás cierre las oficinas bancarias por un mes y tal, es decir, esas políticas tan perroflautas que le meten el miedo a cualquiera 😛

De momento el plan ha salido bien, hemos llegado a 1202, para luego ir a 1206, como habíamos previsto y tocar 1208.75 para volver a 1206

HOY ES POMO DAY …. bueno CADA DÍA ES POMO DAY!!!

Jim O’Neil, no sé si les suena pero es un ex-GS, acusa a la CNBC de “invertarse” lo de la “guerra de divisas” para subir audiencia (jojo… estetío está muuuy apalancado en BRICs…)

Hace poco quería comprar el Man. United…

*****Rumore rumore******

Corren rumores de que la EU rescata a Irlanda por el parqué…

… esto alimenta el monito, así que le damos una banana y seguimos a lo nuestro.

1200 😉 vamos!!!

Al tito se le ha roto el pc? No hay POMO day?

Alerta de la CNBC

*********IRLANDA***** -> p-I-igs

EL PRIMER MINISTRO IRLANDÉS DICE QUE NO HA PEDIDO PLATA

*******FED*******

LA FED RETRASA LA COMPRA DE TREASURIES … POR PROBLEMAS TÉCNICOS

Target 1198 …. ojito con que no los pierda 😛

largos 1199 😮

*******PIIGS*******

Junker dice que “… no sólo hablamos con irlanda….”

******FED******

APERTURA DE COMPRAS APLAZADA HASTA LAS 11.30ET

hemos llegado a 1197.5 … pobre entrada en 1199 … he aprovechado para entrar en 1198, y salir de los primeros 😛

******FED STATUS*******

  Operation
2
Operation Date:   11/12/2010
Operation Type:  

Outright Coupon Purchase

Release Time:   10:15 AM
Close Time:   11:00 AM
Settlement Date:   11/15/2010
Maturity/Call Date Range:   11/15/2014 –
04/30/2016
Auction was Cancelled
    Due to a technical issue, it was necessary to restart this operation and delay the close. Please refer to Operation 1 for details of today’s purchase operation.

******LAS COMPRAS DE LA FED: ahora sí*********

  Operation
1 – RESULTS
Operation Date:   11/12/2010
Operation Type:  

Outright Coupon Purchase

Release Time:   10:42 AM
Close Time:   11:30 AM
Settlement Date:   11/15/2010
Maturity/Call Date Range:   11/15/2014 –
04/30/2016
Total Par Amt Accepted (mlns) : $7,229  
Total Par Amt Submitted (mlns) : $29,039  
  Inclusions:
CUSIP ID Security Description

Par Amt
Accepted ($)

912828DC1

T 04.250 11/15/14

0
912828LZ1 T 02.125 11/30/14

34,000,000

912828ME7 T 02.625 12/31/14 0
912828MH0 T 02.250 01/31/15 0
912828DM9 T 04.000 02/15/15 141,000,000
912810DP0 T 11.250 02/15/15 302,000,000
912828MW7 T 02.500 03/31/15 1,000,000
912828MZ0

T 02.500 04/30/15

3,000,000
912828DV9 T 04.125 05/15/15

0

912828NF3 T 02.125 05/31/15 3,058,000,000
912828NL0 T 01.875 06/30/15 836,000,000
912828NP1 T 01.750 07/31/15 1,061,000,000
912828EE6 T 04.250 08/15/15 0
912810DS4 T 10.625 08/15/15 200,000,000
912828NV8

T 01.250 08/31/15

0
912828NZ9 T 01.250 09/30/15

561,000,000

912828PE4 T 01.250 10/31/15 151,000,000
912828EN6 T 04.500 11/15/15 0
912810DT2 T 09.875 11/15/15 0
912828EW6 T 04.500 02/15/16 242,000,000
912810DV7 T 09.250 02/15/16 12,000,000
912828KS8

T 02.625 02/29/16

70,000,000
912828KT6 T 02.375 03/31/16

155,000,000

912828KR0 T 02.625 04/30/16 402,000,000

Una pregunta de ingenuo y profano total. Las reservas de los depositos bancarios dan para tanto? Veo muchos kilotones … no se quizas sea el malta que me estoy tomando, viernes, jornada intensiva y tal …

… esto es como las chocolatinas a la puerta de un cole: la demanda supera 4 veces la oferta … están deseosos de venderlos a la FED 😛 (los datos son en $ por eso ponen los ceros) 7B$ hoy

probamos otra vez largos 1197.5 🙂

Qué está haciendo el monito en estos momentos?

1198.50

Hannibal, estamos cerca de cerrar el gap 😛

La pasta esta en el grilo oeoeoeoee

bienvenido a la partida ;)… vas a tener que darle las gracias al Tito Ben

Estamos sobre objetivo para cortos 🙂

1192 FINAL TARGET

Mucho gente “contenta” de no haber entrado largos en oro en 1400$/oz

-3%

😛

SELL SELL SELL SELL SELL SELL SELL!!!

Objetivo Eject Eject Eject!!!

*****Apple*******

Cuidado con Apple …. ventas de insiders—

Tenemos mínimo 1191.50, probamos largos de nuevo 😛

Atentos a las plusvis, no sean avaricios@s que hoy es viernes y hay que gastar 😛

Q opinais d Nvax. Puede q esten deshaciendo posiciones? Se esta metiendo un pinhazo de los buenos…

A ver si Tom se pasa por akí y nos comenta algo 😉

Cerramos la sesión y la semana, con caídas wanas 😛 a la espera de lo que pase con las noticias del finde, tanto desde Irlando como desde China.

Que disfruten del finde!!! 😀

[…] Oro La QE no es inflacionaria … sorpresa sorpresa!! […]

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