Loc@s por el nasdaq

Archive for the ‘IBEX’ Category

Desde hace unos años, muchas de las personas con las que mantengo contacto en España me han comentado la sensación de que la “oficialidad” y la “realidad” dejaron de ir de la mano hace tiempo. Las sensaciones, serían sólo eso sí la percepción de la realidad fuese dificil o confusa, y cierto es que en estos años la confusión se ha establecido como norma a la hora de evaluar la economía de los países, sin embargo, a medida que va pasando el tiempo, parece que esas cortinas de humo que los gobiernos perroflautas se empeñaron en levantar se van con el viento, dejando entreveer que no eran tan espesas ni sólidas como querían que la sociedad creyese.

Les comento esto, porque cuando las divergencias son tan grandes, incluso el aparato perroflautista más entrenado tiene problemas para ocultar ciertos datos y no caer en incongruencias, y lo que es peor a todos a los que se las han metido doblada actuarán como perritos falderos del flautista acusando y menospreciando al que ose poner en duda cualquier dato oficial. Ya saben que los necios miran al dedo … que apunta a la luna.

Podríamos estar ante un caso similar después de que el FT se hiciese eco de un informe que cuestiona la veracidad de las cifras del PIB de España entre 2007 y 2009. Si nos atenemos a nuestras sensaciones, la economía española se iba desacelernado y entraba en recesión en el 2008… pero la oficialidad lo negaba una y otra vez publicaba datos del PIB positivos incluso con crecimientos intertrimestrales positivos, mientras los demás paises de la UE decrecían.

El señor P. Solbes se encontraba de director de esta orquesta por aquel entonces. Recuerdo que por aquel tiempo, en la Burbuwiki, se recogen datos que plasmaban una desaceleración más que evidente akí y akí.

Bien, el informe ya no está disponible en el FT curiosamente porque ha recibido presiones para ocultarlo, retirarlo o censurarlo.

De quién ha recibido presiones FT para censurar este informe? … lean esto:

ayer FT tuve la buena practica profesional de contactar con este economista observador y contrastar sus argumentos y decidió con buen criterio eliminar el correo anónimo y desafortunado de su web.

Publicado por: José Carlos Díez | 01/10/10 en 12:45

Esto está sacado literalmente del blog de José Carlos Diez. Este señor que califica de “indocumentado” e “ignorante” al autor del informe, ha sido el que entre otras cosas ha dicho ésto de la situación económica de España ultimamente:

El mito de la burbuja inmobiliaria año 2007

Los cambios estructurales que ha registrado la economía española en la última década deberían haber sido suficientes para contrarrestar el mito de la burbuja inmobiliaria. El futuro del mercado de la vivienda también dependerá de la capacidad de la economía para mantener su dinamismo.

Basta ya 2009

Nuestro PIB ha caído menos que la eurozona, nuestras exportaciones también y se han recuperado antes, nuestra productividad ha explotado y ya supera el promedio europeo, nuestra burbuja ya ha pinchado, la demanda de viviendas ya está repuntando y los precios están próximos al suelo y nuestro sistema bancario resiste y ha sido el único de los principales países de la OCDE que no ha necesitado recapitalizaciones con dinero de los contribuyentes.

La opinión de José Carlos sobre Solbes publicada en ElPais

“Sin él, a lo mejor la crisis sería aún peor”, asegura el economista jefe de Intermoney, José Carlos Díez, que puntúa la actuación de Solbes con un notable alto.

Otra perla en el elEconomista de José Carlos: lo peor de la recesión ya ha pasado y España saldrá antes que Europa

Lo cierto es que, después de ver las opiniones de este señor me apetece saber lo que dice ese informe del “indocumentado e ignorante” autor porque me dá la sensación que la realidad está muy alejada de lo que dice José Carlos. Además sabemos que José Carlos es Experto del Gobierno de ZP en materia eocnómica, fué uno de los “sabios” que el presidente consultó, a lo mejor no le hicieron caso… por cierto, también ha sido consultado por Moody’s para fijar el rating de la deuda soberana española, me estraña, incluso, que hayan rebajado un escalón después de consultar a José Carlos…

Pero no queda ahí, en US también se hicieron eco de la noticia.

Anonymous Blogger Speculates Spanish GDP Is Inflated By €40 Billion, Goldman Gets Involved

Las críticas hacia el informe, incluídas las de José Carlos que cree que el Eurostat audita las cuentas españolas, son vagas explicaciones generales por parte de la demanda (por caída de importaciones y no tanto de la demanda interna), a diferencias en los métodos de cálculo de las cuentas nacionales que hacen las magnitudes como el índice de servicios no comparable desde el 2008 con los anteriores o que no se pueden comparar manzanas con naranjas, como hacen desde Goldmann.

Spanish GDP Report http://d1.scribdassets.com/ScribdViewer.swf?document_id=38465752&access_key=key-1aooe69q50stgd6bh61b&page=1&viewMode=list

Sin embargo, no he visto una crítica que venga a decir que los datos del informe son FALSOS. Ésto es lo primero que decimos normalmente ante algo hecho a mala fé, por lo tanto, las explicaciones de todos estos señores parecen excusas, dado que asumen que los datos son los que son y existe como deja claro el informe una divergencia entre lo servido realmente en la economía y su índice de actividad.

Además, es muy discutible que alguien pueda justificar como el indicador de actividad de servicios se desploma(autónomos, negocios, tiendas que cierran,…) mientras su valor añadido(lo servido nacional) crece (?)(algo que no ocurre ni en Francia), sin embargo, los que no vieron la burbuja inmobiliaria ahora se empecinan en justificar por qué ésta situacion SÓLO se conoce en ESPAÑA y ningún país europeo ha ocurrido algo tan semejante … casualidad?

Pues no parece porque si comparan lo ocurrido con la construcción, ambas magnitudes se comportan de forma similar y algo parecido ocurre en la industria, como vemos.

Lo que no es muy normal es que si en España, los servicios suponen más de un 50% de su economía, ante un desplome del índice de servicios de un 21% entre 2007 y 2009, el PIB de España en esas fechas cayó un 3.7%. Es más, en el 4T del 2007 el PIB Español crecería un 0.7%, desde un 0.6% en Agosto, mientras en todos los demás países el crecimiento se desaceleraba, pero claro, el dato se conocía a principios del 2008 … en plena campaña electoral y en España no había crisis se acuerdan? Para más inri, ese dato del PIB sería corregido a la baja a 0.5% confirmando el decrecimiento económico de la economía Española … pero 2 años más tarde.

Algo se cuece en las cifras oficiales de la economía española, y es necesaria una explicación, la censura no lleva a ninguna parte, y la verdad al final se sabe. A los ciudadanos se les está pidiendo un esfuerzo de colaboración en forma de subida de impuestos y precios de servicios básicos es necesaria una explicación y transparencia en las cuentas del INE y del Banco de España lo antes posible, algo que no ocurre en ningún otro país europeo…. salvo que se quieran comparan con Grecia.

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Estos días estoy metida de lleno en varios asuntos a la vez, sin embargo he tenido el tiempo de tradear como dejo constancia en twitter para los que deseen seguir una jornada de un trader. Las operaciones estos días están siendo muy buenas, con la volatilidad que deseábamos y con oportunidades en todos los sentidos de la marcha, en fin una gozada.

He visto como los perroflautas(gobernantes) europeos empiezan a sentirse incómodos, y vuelven los miedos en los analistos que les fastidia un montón que las bolsas bajen, como los malos equios de fútbol son ellos mismos los que están pidiendo el fínal del partido, es decir, más dinero!.

Es realmente increíble como les tiemblan las voces, apagan las conexiones o curiosamente no informan cuando los mercados bajan. Recuerden estamos rodeados.

También me parece sonrrojante que les animen a comprar papelitos de las de siempre, si si, de las de siempre, jaja por dividendos y blabla… señores están rodeados de mediocridad.

Pero el juego va por otro lado, la mediocridad está al alza, y los traders nunca nos dejamos llevar por economistos o analistos, y menos si están relacionados con los grandes jugadores.

Volvamos al mercado, Pepón está presente, pero ojo, no valen las estadísticas, la historia nos cuenta el pasado no el futuro. En el mercado más intervenido de la historia, los perroflautas han encontrado una mina.

Los perroflautas ya no sólo se dedican a intervenir los medios de desinformación sino que quieren ser traders.

Yo animo a todo el mundo a que pruebe a ser trader por un día, que sienta “el poder” del mercado, con un coaching adecuado incluso les puede gustar la idea y ganar dinero, y si pierden dinero en ese día no sería más de lo que se dejan un viernes por la noche, es decir, las ventajas son muchas. Ahora bien, no les animo a que se dediquen al trading sin un mentor@, todos conocemos casos de gente que después de dedicar mucho tiempo deciden no continuar. El trading se aprende.

Pero claro, cuando los perroflautas están al mando de los mercados, los cocos se afilan los dientes porque van a destrozar a las tiernas gacelillas, a los leoncios vagos, a los analistos listos y también a muchos traders.

Así que ya saben, cuando los perroflautas están al mando sabemos que los que hacen es convertir la realidad a su fantasía. La realidad es tozuda y no les gusta, claro las verdades son difíciles de aceptar, y los perroflautas viven en su mundo irreal.

Tengan cuidado, los precios que nos muestran no son los correctos, y los perroflautas desean que les hagamos su trabajo, les meterán miedo, recuerden, la sentencia está echada.

Aunque no pueda actualizar el blog al minuto estos días para cualquier pregunta que tengan sobre el mercado, etc.., estoy disponible tanto en los comentarios como en el twit.

Que tengan una buena sesión 🙂

Bien, recibí una consulta para ver la situación de Maphre para entrar a largo plazo. Bueno, una vez visto la evolución podemos ver que las Maphresitas están buscando un soporte para construir … “algo” todavía no se sabe lo qué 😛 teniendo claro que el suelo está alrededor de los 2€, sería interesante intentar entrar en este valor alrededor de los 2.20-16€ para un recorrido cerca de los 2.5€ donde counfluiría con la directriz bajista.

En mi opinión no hay que tener prisa para entrar Maphre, cuanto tenga un poco de tiempo subo el gráfico para que se vea con claridad lo que comento. Como aspecto fundamental, Maphre está perdiendo cuota de mercado y al parecer esto podría hacer que se tomaran decisiones para recuperar mercado, esto que en ppio es correcto, no tiene que ser positivo para el valor de acción en el corto plazo, por lo tanto tengo dudas que el mercado sepa valorar los esfuerzos de la empresa en un entorno negativo de crecimiento, por ello en el mejor de los casos la directriz bajista está cerca y ése es nuestro primer objetivo.

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Entre depresión y cabreo varios inversores se mostraban preocupados ante las espectativas de Gamesa … lo prometido es deuda y hoy vamos a hablar de los Gamesinos.

“Creí que 6€ era un buen precio … pero desde que entré no ha hecho más que bajar” decía un accionista de la empresa española de aerogeneradores Gamesa. Mientras otros inversores más optimistas comentaban para animarse “… los que deben estar preocupados son los que compraron en 16€”, así mismo otro inversor comentaba que “.. es que si baja a 4€ ampliaré mi posición”

Hace tiempo que no me paso por el parqué español, lo cierto es que desde akí recomendamos evitar cualquier valor que llevase asociado la marca España con él, quizás a partir de ahora además de eso, debemos añadir evitar cualquier valor que lleve la marca renovable en España.

Y esto está afectando también a otros países donde las renovables han sido impulsadas por programas gubernamentales. Y es que señores, se acabó lo que se daba, los timos al ciudadano que paga impuestos tienen sus días contados, la época del que pahue el siguiente también, y los gobiernos no van a poder mantener las tarifas subvencionadas a sus amigos, no puedo más que sentirme mejor 😉

AT SEA - APRIL 28: A ship passes by wind turbines at the Alpha Ventus offshore windpark on April 28, 2010 in the North Sea approximately 70km north of the German coast. Alpha Ventus, which is a pilot project between energy producers E.On, Vattenfall and EWE, officially began operation the day before and will deliver 60 Megawatts of power from its 12 turbines. It is also Germany's first offshore windpark. (Photo by Sean Gallup/Getty Images) Paises como Dinamarca, con una gran extensión de campos eólicos marinos, están pensado en no seguir subvencionando estos proyectos tan ineficientes, las renovables no son eficientes, gastan más de lo que producen, y en un entorno donde el pico de consumo eléctrico ya sucedió y donde se va a tardar en recuperar ese consumo, los esfuerzos de los gobiernos van a ir en promover la energía que sea necesaria en costes variables pero no subvencioanr una energía con unos costes fijos muy importantes.

A partir de ahora los gobiernos van a ver la factura energética muy de cerca, por eso las campañas al ahorro ciudadano y no al ahorro en industrias que son las que más consumen pero producen, mientras que el consumo ciudadano es gasto y se pretende cubrir con energía eléctrica hidroeléctrica y renovables, provocando la repercusión en el recibo de la luz de las renovables que producen a un coste mayor.

Para conocer un poco como se forma el precio de la electricidad en España, es obvio que la necesidad de encontrar un precio, ha sido fundamental para crear lo que se denomina “el pool” que es donde se cruzan la demanda y ofertas para cada hora del día y se establece el precio, en vez de regularlos artificialmente. Aunque por lo que veo el gobierno interviene en el mercado con primas, precios zero, moratorias etc… distorsionando el mercado haciendo que no sea eficiente y que al final el mercado no funcione. También tengo mis dudas de que el gobierno permita a cualquiera convertise en agente para operar y junto a las demás medidas intenvencionistas, subvencionadoras … el precio que se paga debe ser poco representativo y lo más seguro poco eficiente y más caro que en otros mercados eléctricos similares.

Me suena mucho al tema del gobierno como planificador de mercados, donde el estado intenta planificar un mercado artificial para fijar un precio dada la imposibilidad manifiesta de que un precio regulado satisficiera a los agentes. A los agentes les interesa que el precio sea lo más alto posible, los gobiernos no tienen incentivos para buscar un precio bajo, sin embargo en vez de permitir que sean los agentes que de forma libre se encuentren de un mercado transparente, no le interesa que haya muchos agentes dado que conisdera que con muchos agentes sería más complejo su control, los agentes cualificados lo saben y simpre intentarán subir el precio sin considerar aspectos de eficiencia dado la escasa competencia en el mercado.

Al ppio el pool puede parecer una buena solución, sin embargo la realidad nos indica que es una solución maquiavélica-planificadora. Casos como el de Enron, los apagones en la costa oeste, los fallos en la red en Cataluña, Canarias,…. etc…me vienen a la mente.

CROYDON, UNITED KINGDOM - NOVEMBER 25:  Wind turbines sit atop a development of new houses that utilise 20% renewable energy on November 25, 2009 in Croydon, England. As world leaders prepare to gather for the Copenhagen Climate Summit in December, the resolve of the industrial nations seems to be weakening with President Obama stating that it would be impossible to reach a binding deal at the summit. Climate campaigners are concerned that this disappointing announcement is a backward step ahead of the summit.  (Photo by Peter Macdiarmid/Getty Images)Creo que el modelo centralista-planificador ha demostrado ser muy ineficiente, en el futuro entiendo que ésto se acabará eliminando, sólo es necesario que el precio-regulado suba un poco para que el coste de oportunidad (márginal) sea atractivo para la aparición de nuevas tecnologías …. y veremos como la otra burbuja de energía convencional se pincha, la naturaleza es implacable, y la microgeneración el futuro.

“To cut tariffs retroactively practically means fraud to investors,” says Nektarios Kessidis at DWS in Frankfurt, who co-manages €1.2 billion for three new-resources funds. “Both domestic and foreign banks wouldn’t finance Spanish renewables projects anymore.” He says there is also a strong chance companies would sue the government in the European Court of Justice.

La reducción de los incentivos y subvenciones a proyectos renovables tanto en Alemania como en España han “cabreado” a los inversores/esquilmadores de ciudadanos, que sólo invertían por esas subvenciones, ahora pillados con el cambio de regulación en países como España, amenazados con la aplicación de retroactividad sobre los subsidios, escapan despavoridos.

Los resultados negativos de Vestas, primera empresa mundial en fabricación e instalación de parques de aerogeneradores, en el 2T, han arrastrado a su competidora española Gamesa, lejos parece la visita de Obama a la nueva factoria de Gamesa en US, o las nuevas instalaciones de Vestas en Colorado. Ambas empresa sufren en sus carnes la crisis en las finanzas públicas de España y US que hacen muy dificil nuevos planes de estímulos y ayudas a parques de “molinillos”

Nota: En relación a este post, he de expresar mi agradecimiento a Hagen, por su paciencia a la hora de explicarme como funciona el mercado eléctrico en España, y en especial “el pool” eléctrico. Publicaremos el estudio de Hagen sobre el mercado eléctrico en una edición especial de locosporelnasdaq.com

Vaya por delante que admiro al que toma posición en el mercado, y por supuesto respeto a tod@s los pepones y tonueles.

Cada uno tiene sus razones, las cuales están basadas en hechos, noticias, gráficos, etc… alguno de los dos acabará llevándose “el gato al agua” y viceversa 😛

Lo que les puedo asegurar es que hacerse con una idea y acerctar mínimamente con lo que el mercado hace, es algo muuuuy dificil que lleva detrás mucho trabajo y sacrificio.

Much@s vemos una carrera de motos o bicis o coches y nos fijamos en el ganador, pero poccos se dan cuenta del sacrificio que ha conllevado llegar ahí, como que para que luego le digan que ha hecho trampas o que está manipulado.

Sin embargo, aún por dificil que parezca, inalcanzable o sufrido muchas persona se dedican a realizar actividades donde sólo un puñado de ellos alcanzarán el éxito. Es eso razonable? no estaremos corriendo un riesgo demasiado grande? eso es fácil de solucionar, compensando el riesgo con una mayor recompensa.

Aún así, sólo un puñado de personas lo conseguirán. Muchas veces me he preguntado que si los que hacen los grandes deportistas es sencillo, al menos ellos nos transmiten esa sencillez, belleza, haciendo fácil lo dificil. Pero la realidad es que para ser un@ campeón@ hace falta algo más que jugar bien al tennis, o rodar bien en bici, o correr más rápido.

Para ser un gran campeón es necesario algo más, que no está al alcance de cualquiera y creo que ese “plus” no es algo material, creo que es la fé que tienen en ellos mismos. La seguridad de que todo saldrá como ellos desean, ese salto al vacío sin red, ese estado de gracia en que podemos exigirnos un 110%.

La esperanza esta siempre en el futuro, nunca nos ofrece la seguridad que tendremos las cosas que queremos recibir. Lo que nos da la seguridad es la fe. Lo que hace la esperanza es trazarnos la meta, mientras que la fe la realiza.

Es pues, la fe, la certeza de lo que se espera, la fe es la evidencia de lo que no se ve. Y uds. tienen fe?

Por lo demás contarles que hemos iniciado una pequeña corrección que prácticamente ha sucedido en la última parte de la sesión de ayer y de madrugada, habrá que evaluar la posibilidad de volver a probar nuevos soportes cerca de 1098. Probablemente nos encontraremos con un mercado encajonado entre resis esperando noticias del desempleo y los datos de mañana del PIB. Van a poner a prueba su fe.

Que tengan una veraniega sesión 😉

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Durante estos días me han llegado consultas y opiniones de usuarios que se encuentran extrañados con la correlación que existe entre diferentes mercados y la situación macroeconómica.

La historia y la estadística no nos muestran las respuestas, y después de analizar el pasado malamente se puede extrapolar el futuro sin comprender el presente.

Mi intención no es explicarles la situación ni darles una clase magistral, sin embargo expondré mi opinión.

Muchos de uds. creen que la situación macroeconómica es mala, y algunos de uds. creen que no va a mejorar sino incluso empeorar … sin embargo el mercado sube ….

Muchos de uds. siguen la evolución del mercado de deuda, para algunos los bonos suben a corto relacionados con la bolsa, y para otros el largo plazo 30y sigue estancado en mínimos rendimientos históricos …

Muchos de uds. usan datos macro tipo ECRI, S&P publicaciones diversas etc…

Muy bien, qué me dirián si en vez de vivir en España, Francia,… o US, se levantaran por la mañana viviendo en Alemania? qué opinarían de lo siguiente:



Bild: Las Exportaciones Alemanas se disparan

A lo mejor piensan: Que va que va, eso es este periódico nada más …

Der Spiegel: El clima entre los consumidores recupera aires peponianos.

A lo mejor piensan: Bah! qué me importa esa encuesta, seguro que está manipulada …

Der Spiegel: Farbicantes alemanes se hacen de oro ante el gran incremento de ventas en China.

A lo mejor piensan: Vaya … China … yalodecía … ese inversor tan majo que sigo … Rogers … creo

Sueddeutsche Zeitung: Daimler aumenta sus expectativas sobre los resultados anuales al disparse su beneficio en Q2.

A lo mejor piensan: … pues qué raro no??

Zeit.de: Deutsche Bank logra un gran cuarto.

A lo mejor piensan: Conio hasta los bancos ganan plata…

Que pasa? se han quedado sin palabras? … no será que las cosas no van tan mal? Es decir, no estamos para tirar cohetes … pero Europa parece que puede empezar a cambiar destino de la producción, y con ello mejorar la economía. De cualquier forma tenemos una situación de incertidumbre fuera de Alemania, por ej, en los US … por lo tanto siempre podemos encontrar noticas para animar a los Pepones y también para hacer lo mismo con los Tonueles.

Por eso, cuando no sabemos a quién creer … lo mejor es tener fé. 😛

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